در ۷ مه ۲۰۲۵ «آپدیت Pectra» به‌عنوان شانزدهمین هاردفورک اتریوم روی شبکه اصلی فعال شد. این به‌روزرسانی که از تلفیق دو فورک «Prague» در لایه اجرا و «Electra» در لایه اجماع به‌دست آمده، مهم‌ترین ارتقای اتریوم پس از دنکون به‌شمار می‌رود و ۱۱ پیشنهاد بهبود اتریوم (EIP) را یک‌جا پیاده‌سازی می‌کند.
Pectra چه مسئله‌ای را حل می‌کند؟
هدف اصلی، رساندن تجربه کاربری، مقیاس‌پذیری و کارایی شبکه به سطحی است که بتواند رقابت سرسخت با لایه‌اول‌های پرسرعت را ادامه دهد. افزایش ظرفیت «blob»ها برای رول‌آپ‌ها، ساده‌سازی کیف‌پول‌ها با حساب‌های هوشمند و بهبود کارایی اعتبارسنجی، سه رکن این چشم‌انداز هستند.
مهم‌ترین EIPهای درون بسته Pectra
- EIP‑6110: انتقال پردازش واریز اعتبارسنج‌ها به لایه اجرا؛ زمان فعال‌سازی از چند ساعت به چند دقیقه کاهش می‌یابد.
- EIP‑7002: امکان خروج اعتبارسنج از طریق لایه اجرا؛ مدیریت استیکینگ را برای سازمان‌ها خودکار می‌کند.
- EIP‑7251: سقف ۳۲ ETH برای هر اعتبارسنج را تا ۲۰۴۸ ETH بالا می‌برد؛ تعداد نودها کاهش و بهره‌وری شبکه افزایش می‌یابد.
- EIP‑7702: اجازه می‌دهد حساب‌های معمولی (EOA) در یک تراکنش مثل قرارداد هوشمند رفتار کنند؛ مقدمه‌ای بر حساب انتزاعی و سطوح تازه‌ای از UX.
پیامدهای فوری در لایه کاربرد و استیکینگ
بالا رفتن سقف استیک باعث می‌شود سرمایه‌گذاران سازمانی بدون مدیریت صدها اعتبارسنج، سود مرکب دریافت کنند. در عین حال، دوبرابر شدن فضا برای «blob»ها هزینه تراکنش رول‌آپ‌های محبوب را پایین آورده و مسیر مهاجرت کاربران DeFi به شبکه‌های جایگزین را دشوارتر می‌کند. بهبود UX کیف‌پول نیز می‌تواند در نهایت مانع رشد رقبایی مثل سولانا شود.
واکنش لحظه‌ای بازار: افزایش محدود
بلافاصله پس از فعال‌سازی، قیمت اتر تنها ۲٫۷ درصد رشد کرد و حوالی ۱٬۸۲۰ دلار تثبیت شد؛ با وجود این جهش جزئی، ETH هنوز حدود ۴۵ درصد در بازهٔ سال جاری عقب‌تر از اوج خود قرار دارد. تحلیلگران علت این سردی را جذب قوی سرمایه نهادی به بیت‌کوین و فشار رقابتی لایه‌اول‌های سریع می‌دانند.
کاهش عرضه در گردش و لمس ۲٬۰۰۰ دلار
داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد هم‌زمان با اجرای Pectra، عرضهٔ در گردش اتر به کمترین سطح ۱۸ روزه سقوط کرده است؛ افزایش کاربران فعال و جهش نرخ سوزاندن ETH، قیمت را تا مرز روانی ۲٬۰۰۰ دلار بالا برد. اگر فعالیت شبکه ادامه یابد، محدودهٔ ۲٬۲۳۵ دلار هدف بعدی برآورد می‌شود؛ در صورت فروکش هیجان، حمایت ۱٬۷۴۴ دلار محتمل‌ترین سناریو است.
چرا واکنش مشتقات هنوز کمرنگ است؟
بررسی داده‌های پریمیوم قراردادهای آتی نشان می‌دهد حتی پس از فورک، نرخ پریمیوم زیر محدودهٔ بی‌طرف ۵ درصد باقی مانده است. تحلیل‌ها این بی‌میلی را به ضعف تقاضای لایهٔ کاربردی و رقابت DEXهای روی سولانا و ترون نسبت می‌دهند. از نگاه معامله‌گران حرفه‌ای، تا زمان اثباتِ سود عملیاتیِ به‌روزرسانی در متریک‌های درآمدی دی‌اَپ‌ها، اهرم صعودی محدود خواهد بود.
جمع‌بندی و چشم‌انداز قیمتی
Pectra از نظر فنی گامی کلیدی در فاز «Surge» نقشه راه اتریوم است و بستر را برای اجرای بهینهٔ رول‌آپ‌ها، حساب‌های هوشمند و استیکینگ سازمانی فراهم می‌کند. در کوتاه‌مدت کاهش عرضه و کارمزد می‌تواند قیمت را در کانال ۱٬۸۵۰–۲٬۲۰۰ دلار نگه دارد؛ اما برای شکستن سقف تاریخی، باید دید رشد کاربر و درآمد لایه دوم به چه سرعتی به تقاضای پایدار ETH تبدیل می‌شود. تا آن زمان، اتریوم در دو راهی «سرمایهٔ نهادی» و «رقابت لایه‌اول‌ها» نوسان خواهد داشت.