تتر (Tether)، صادرکننده بزرگترین استیبلکوین بازار با ارزش حدود ۷۱ میلیارد دلار، همواره در مرکز توجه قرار دارد. تصمیمات این شرکت، بهویژه در مورد نحوه نگهداری ذخایر، تأثیر مستقیمی بر کل بازار رمزارزها دارد. همین موضوع باعث شد که در سال ۲۰۲۵ شایعاتی مبنی بر فروش بخشی از بیتکوینهای تتر و جایگزینی آن با طلا، سر و صدای زیادی ایجاد کند. اما واقعیت ماجرا چیست؟
فهرست مطالب
منشأ شایعه بیتکوین در برابر طلا
طبق گزارش فصلی BDO، ذخایر بیتکوین تتر از ۹۲,۶۵۰ واحد در سهماهه اول ۲۰۲۵ به ۸۳,۲۷۴ واحد در سهماهه دوم کاهش یافت. این افت بیش از ۹ هزار واحدی باعث شد برخی از تحلیلگران و چهرههای رسانهای، از جمله یوتیوبر Clive Thompson، ادعا کنند که تتر در حال فروش مخفیانه بیتکوین است. همزمان، خبر خرید ۱۴ هزار اونس طلا توسط السالوادور به ارزش حدود ۵۰ میلیون دلار این فرضیه را تقویت کرد.
روایت دیگر؛ انتقال به جای فروش
با این حال، بسیاری از ناظران زنجیره (on-chain) با این تفسیر موافق نبودند. بررسیها نشان داد که تتر بهجای فروش بیتکوین، حدود ۲۰,۰۰۰ BTC را به شرکت Twenty One Capital (XXI) منتقل کرده است (۱۴ هزار واحد در ژوئن و ۵,۸۰۰ واحد در جولای)، معادل تقریبی ۲ میلیارد دلار.
Samson Mow، مدیرعامل Jan3، جزو اولین افرادی بود که این موضوع را روشن کرد و تأکید داشت «بیتکوینهای گمشده» تنها جابهجا شدهاند. سپس Paolo Ardoino، مدیرعامل تتر، نیز این توضیح را تأیید کرد و گفت بیتکوین همچنان اصلیترین دارایی ذخیره شرکت است.
بیتکوین در برابر طلا؛ تغییر استراتژی یا تنوع دارایی؟
تتر تاکنون چندین بار اعلام کرده که استراتژی آن سرمایهگذاری در «داراییهای امن بلندمدت» است. این شامل بیتکوین، طلا و حتی زمین میشود. به بیان دیگر، طلا بخشی از سبد ذخایر است اما جایگزین بیتکوین نشده و قرار هم نیست چنین شود.
در حال حاضر، تتر همچنان یکی از بزرگترین دارندگان نهادی بیتکوین است، با بیش از ۱۰۰,۰۰۰ BTC به ارزش بیش از ۱۱ میلیارد دلار. انتقال اخیر بیشتر نشانهای از مدیریت هوشمندانه ذخایر و همکاریهای استراتژیک است تا فروش یا کاهش وابستگی به بیتکوین.
جمعبندی
شایعه «بیتکوین در برابر طلا» شاید تیتر جذابی برای رسانهها باشد، اما واقعیت پیچیدهتر است. تتر بیتکوینهای خود را نفروخته، بلکه آنها را در چارچوب استراتژی متنوعسازی دارایی و همکاریهای جدید جابهجا کرده است. بیتکوین همچنان ستون اصلی ذخایر تتر باقی مانده و طلا تنها نقش مکمل را در این سبد ایفا میکند.