در ماه‌های اخیر، یک الگوی تکراری در اقتصاد آمریکا مشاهده شده است: دونالد ترامپ با اعمال سیاست‌های آسیب‌زننده به اقتصاد، موجب سقوط بازارها می‌شود و سپس از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، می‌خواهد نرخ بهره را کاهش دهد. در پاسخ، پاول قاطعانه مخالفت می‌کند.
در حالی‌که ترامپ به دنبال تزریق نقدینگی برای بهبود بازار و تقویت وجهه خود است، پاول تلاش می‌کند استانداردهای سخت‌گیرانه اقتصادی و استقلال بانک مرکزی از فشارهای سیاسی را حفظ کند. اگر این استقلال شکسته شود، بی‌اعتمادی نسبت به اوراق قرضه آمریکا شکل می‌گیرد و هزینه‌های استقراض دولت به شدت افزایش می‌یابد؛ موضوعی که می‌تواند اقتصاد آمریکا را به بحران عمیقی بکشاند.
فهرست مطالب
آیا ترامپ می‌تواند پاول را اخراج کند؟
بر اساس قانون فدرال رزرو مصوب ۱۹۱۳، رئیس‌جمهور تنها با “دلایل موجه” می‌تواند رئیس فدرال رزرو را برکنار کند. با این حال، رای دیوان عالی آمریکا در پرونده Humphrey’s Executor v. United States (1935) بر محدود بودن قدرت اخراج رئیس فدرال رزرو تاکید کرده است.
اما ترکیب کنونی دیوان عالی، احتمال تغییر این رویه را افزایش داده و این مسأله می‌تواند استقلال فدرال رزرو را به خطر بیندازد؛ اتفاقی که نه‌تنها دوران ترامپ، بلکه آینده سیاست پولی ایالات متحده را برای همیشه تغییر خواهد داد.
تاثیر احتمالی بر بازار رمزارز
اگر ترامپ پاول را اخراج کند و استقلال فدرال رزرو خدشه‌دار شود، بازار رمزارز ممکن است با یک فرصت بی‌سابقه روبرو شود. در بحران تعرفه‌ای اخیر، سرمایه‌های کلان به‌جای اوراق خزانه، به سمت بیت‌کوین و دارایی‌های دیجیتال حرکت کردند—حرکتی که می‌تواند نشانه‌ای از تحقق پیش‌بینی دیرینه‌ی “جدا شدن کریپتو از بازارهای سنتی” باشد.
بیت‌کوین که معمولاً روندی همسو با نزدک داشت، اکنون نشانه‌هایی از جدا شدن مسیر خود نشان می‌دهد. در صورت فروپاشی اعتماد به دلار آمریکا، رمزارزها می‌توانند به دارایی‌های جایگزین واقعی برای ذخیره ارزش تبدیل شوند.
خطر بزرگ‌تر: بحران در استیبل‌کوین‌ها
با این حال، پیامدهای منفی احتمالی نیز بسیار سنگین خواهند بود. USDC و تتر (USDT) که پشتوانه اصلی‌شان اوراق قرضه آمریکاست، در صورت بحران بدهی دولتی دچار مشکل می‌شوند. کاهش ارزش اوراق خزانه می‌تواند منجر به کاهش پشتوانه استیبل‌کوین‌ها و حتی آغاز یک “بانک ران” (هجوم برداشت) شود.
این بحران می‌تواند دومینوی خطرناکی را در بازار ایجاد کند:
- لیکوئید شدن قراردادهای هوشمند وثیقه‌گذاری‌شده با استیبل‌کوین‌ها
- سقوط قیمت سایر دارایی‌های دیجیتال
- افزایش فشارهای نظارتی بر صنعت کریپتو توسط اروپا و چین
در صورت از دست رفتن جایگاه دلار به عنوان ارز غالب جهانی، رمزارزها با محیط نظارتی سختگیرانه‌تری روبرو خواهند شد، به ویژه از سوی چین و اتحادیه اروپا که اهداف سیاسی و اقتصادی متفاوتی را دنبال می‌کنند.
جمع‌بندی
اخراج پاول توسط ترامپ—اگر اتفاق بیفتد—می‌تواند یک آزمون تاریخی برای صنعت رمزارز باشد. از یک سو، ممکن است نظریه‌های اولیه بیت‌کوین مبنی بر نیاز به سیستم‌های مالی غیرمتمرکز محقق شود؛ از سوی دیگر، فروپاشی سیستماتیک اعتماد به دارایی‌های دیجیتال را نیز به دنبال داشته باشد.
در هر صورت، بازار کریپتو در آستانه یکی از حساس‌ترین دوره‌های تاریخ خود قرار گرفته است. ما همگی در این مسیر پرمخاطره، همراه این داستان خواهیم بود.
منبع: Cointelegraph