بازار بیت‌کوین بار دیگر وارد فاز دردناک و بی‌صدا شده است؛ نه با یک سقوط ناگهانی، بلکه با روندی کند و فرسایشی که معامله‌گران کوتاه‌مدت را بیشتر از همیشه تحت فشار قرار داده است. برخلاف بحران‌هایی مانند فروپاشی صرافی FTX یا ریزش تند در اوایل ۲۰۲۴، این‌بار با نوع متفاوتی از ضرر مواجه‌ایم؛ یک درد خاموش که آرام آرام اعتماد سرمایه‌گذاران را می‌فرساید.
ضررهای سنگین برای هولدرهای کوتاه‌مدت
براساس داده‌های آن‌چین، ضرر تحقق‌یافته (Realized Loss) برای دارندگان کوتاه‌مدت بیت‌کوین به عدد نگران‌کننده‌ی ۱۸.۴- درصد رسیده است؛ سطحی که تنها ۰.۵ درصد با فاجعه تاریخی FTX فاصله دارد. نکته عجیب اینجاست که برخلاف آن زمان، در بازار امروز خبری از هراس عمومی و فروش وحشت‌زده نیست. در عوض، معامله‌گران در سکوت کامل نشسته‌اند و به امید بازگشت قیمت، افت مداوم پورتفولیوی خود را تماشا می‌کنند.
اکثر این معامله‌گران در ماه مارس، زمانی که بیت‌کوین در حوالی ۸۴ هزار دلار معامله می‌شد، وارد بازار شدند. قیمتی که در آن زمان فرصت طلایی به نظر می‌رسید، اکنون به یک نقطه‌ی پرضرر تبدیل شده است. این زیان‌ها به‌جای آن‌که ناگهانی باشند، آرام آرام رخ می‌دهند و احساس فشار روانی شدیدتری ایجاد می‌کنند.
درد خاموش، خطر پنهان
در نوامبر ۲۰۲۲ و همزمان با بحران FTX، بازار کریپتو شاهد یک زلزله تمام‌عیار بود. وحشت، فروش‌های شدید، و از بین رفتن نقدینگی بازار را درهم کوبید. اما این‌بار، با وجود اینکه قیمت بیت‌کوین هنوز بالای ۸۰ هزار دلار قرار دارد، بازار در ظاهر آرام است. اما این آرامش، فریبنده است.
هیچ خبری از هیجان یا ترس نیست؛ فقط یک سکوت سنگین که معامله‌گران را در بلاتکلیفی مطلق قرار داده است. آن‌ها به‌طور مداوم از خود می‌پرسند: «این وضعیت تا کی ادامه خواهد داشت؟»
تجربه نشان داده که گاهی این رکود و فرسایش تدریجی از یک سقوط ناگهانی خطرناک‌تر است. زیرا نه تنها باعث از بین رفتن سرمایه، بلکه باعث تحلیل رفتن روانی و اعتماد معامله‌گر می‌شود. روند نزولی پنهانی که بدون سروصدا، سرمایه‌ها را نابود می‌کند.
آیا مرحله‌ی تسلیم در راه است؟
در چرخه‌های گذشته بیت‌کوین، قبل از آغاز روند صعودی بزرگ بعدی، یک فاز تسلیم یا capitulation دیده می‌شد؛ جایی که معامله‌گران با ناامیدی کامل، دارایی‌های خود را با ضرر می‌فروشند. برخی تحلیل‌گران بر این باورند که هنوز به آن نقطه نرسیده‌ایم. افت آرام و مداوم کنونی، می‌تواند مقدمه‌ای برای آخرین شوک نزولی باشد که نهایتاً بازار را پاک‌سازی کند.
با توجه به رفتار قیمت فعلی، نبود حجم معاملات بزرگ، و فشار روانی حاکم، نشانه‌هایی از نزدیک شدن به آن مرحله دیده می‌شود. معامله‌گران محتاط باید نه تنها به قیمت، بلکه به احساسات عمومی بازار و داده‌های آن‌چین توجه ویژه داشته باشند تا زمان مناسب برای ورود یا خروج از بازار را شناسایی کنند.
منبع: CryptoNewsLand