Ethena (ENA) از زمان عرضه خود توجه زیادی را به خود جلب کرده، اما عملکرد قیمتی آن همزمان باعث هیجان و تردید در میان سرمایه‌گذاران شده است. این توکن بیش از یک سال است که به سقف تاریخی جدیدی (ATH) نرسیده، که موجب نگرانی برخی تحلیلگران شده است. در این میان، یکی از تحلیلگران کریپتو، DeFi Mochi، نسبت به سرمایه‌گذاری در این آلتکوین هشدار داده و از سرمایه‌گذاران خرد خواسته که از ENA دوری کنند. اما چرا؟
فهرست مطالب
چرا Ethena یک سرمایه‌گذاری پرریسک محسوب می‌شود؟
یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های مطرح‌شده درباره ENA، ارزش‌گذاری بالای آن است. طبق تحلیل DeFi Mochi، ارزش کاملاً رقیق‌شده (FDV) این توکن ۶.۷ میلیارد دلار است، در حالی که سرمایه‌گذاران اولیه با ارزش‌گذاری فقط ۸۲ میلیون دلار وارد این پروژه شده‌اند. این اختلاف بزرگ به این معناست که سرمایه‌گذاران اولیه تاکنون ۷۲ برابر سود کرده‌اند، حتی با وجود رکود اخیر بازار.
هرچند این موضوع از دید سرمایه‌گذاران اولیه یک موفقیت است، اما برای معامله‌گران خرد می‌تواند یک ریسک جدی باشد. چراکه ورود سرمایه‌گذاران جدید می‌تواند نقدینگی لازم برای خروج سرمایه‌گذاران اولیه را فراهم کند و باعث فروش‌های گسترده شود.
یکی دیگر از نگرانی‌های مهم، میزان بالای کنترل سرمایه‌گذاران خطرپذیر (VCs) بر این توکن است. چنین پروژه‌هایی معمولاً در معرض فروش‌های سنگین توسط سرمایه‌گذاران اولیه قرار دارند که می‌تواند باعث نوسانات شدید قیمتی شود.
علاوه بر این، فرایند آنلاک شدن توکن‌های ENA نیز یک نگرانی مهم محسوب می‌شود. تنها چند روز پیش، ۲.۰۷ میلیارد توکن آزاد شد و قرار است در ۲ آوریل ۲۰۲۵ (۱۳ فروردین ۱۴۰۴)، تعداد ۹۳۷.۵ میلیون توکن دیگر آزاد شود. چنین حجم بالایی از توکن‌های در گردش می‌تواند فشار فروش زیادی ایجاد کند و بر قیمت ENA تأثیر منفی بگذارد.
عملکرد قیمتی Ethena در بازار
با وجود نگرانی‌های مطرح‌شده، قیمت ENA پس از یک اصلاح، مجدداً روند صعودی به خود گرفته است. این توکن در حال حاضر با قیمت ۰.۴۴۹۹ دلار معامله می‌شود و حجم معاملات ۲۴ ساعته آن ۴۳۶.۹۲ میلیون دلار است، که نشان‌دهنده تقاضای بالا از سوی سرمایه‌گذاران است.
با این حال، قیمت ENA هنوز ۷۰٪ پایین‌تر از سقف تاریخی خود در ۱.۵۲ دلار است که یک سال پیش ثبت شده بود.
بررسی داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد که موقعیت‌های خرید (لانگ) همچنان بر بازار ENA غالب هستند، زیرا معامله‌گران به رشد قیمت این توکن امیدوارند. اما به دلیل نوسان بالا و لیکوئید شدن‌های متعدد در سقوط اخیر بازار، همچنان ریسک بالایی در معاملات این توکن وجود دارد.
آیا قیمت ENA به رشد خود ادامه خواهد داد؟
چشم‌انداز قیمتی ENA همچنان نامشخص است، زیرا این توکن در معرض نوسانات شدید قرار دارد. برخی تحلیلگران بر این باورند که سطح حمایتی کلیدی ENA در ۰.۴۶ دلار قرار دارد. اگر قیمت به زیر این سطح سقوط کند، احتمالاً در محدوده ۰.۴۲ تا ۰.۴۴ دلار دوباره آزمایش خواهد شد.
در صورتی که ENA موفق شود سطح ۰.۵۰ دلار را بشکند، می‌تواند یک روند صعودی جدید را آغاز کرده و تا ۰.۵۵ و سپس ۰.۶۰ دلار رشد کند. با این حال، این سناریو نیازمند افزایش تقاضا و عبور از فشار فروش ناشی از آنلاک‌های اخیر است.
جمع‌بندی: آیا سرمایه‌گذاری در Ethena منطقی است؟
سرمایه‌گذاران باید با احتیاط کامل حرکت کنند و نوسانات قیمت ENA را به دقت رصد کنند. با توجه به فروش احتمالی سرمایه‌گذاران اولیه، آنلاک‌های گسترده و کنترل شدید سرمایه‌گذاران خطرپذیر، این توکن در حال حاضر یک سرمایه‌گذاری پرریسک محسوب می‌شود.
قبل از تصمیم‌گیری برای خرید، سرمایه‌گذاران باید روند کلی بازار، میزان نقدینگی، و تحلیل‌های تکنیکال را بررسی کرده و از ورود به معاملات پرریسک اجتناب کنند.
منبع: Coingape