بازار معاملات آتی (فیوچرز) اتریوم (ETH) شاهد سقوط ۴۵ درصدی شاخص سود باز (Open Interest یا OI) خود در صرافی Gate.io بود؛ افتی که این شاخص را به سطوحی بازگرداند که آخرین بار در آوریل ۲۰۲۵ مشاهده شده بود. همزمان، نزدیک به ۴۸۰ هزار واحد اتریوم طی چند روز گذشته از صرافیهای بایننس، OKX، جمنای و بیتفینکس خارج شده که این امر عرضه در دسترس صرافیها را به شدت کاهش داده است.
این تغییرات ترکیبی، نشاندهنده بازاری با اهرمهای معاملاتی (Leverage) کمتر و کاهش موجودی صرافیهاست و اکنون تمرکز اصلی بازار را بر روی منطقه حمایتی ۱,۵۰۰ دلار قرار داده است؛ سطحی که به عقیده بسیاری از تحلیلگران، برای جلوگیری از سقوط عمیقتر به سمت مرز ۱,۰۰۰ دلار، نقشی حیاتی و تعیینکننده دارد.
افت شاخص Open Interest در سراسر صرافیها
بازار فیوچرز اتریوم در طول موج فروش اخیر، یک بازنشانی (Reset) گسترده را تجربه کرده است. عمرو طه (Amr Taha)، تحلیلگر کریپتو، اشاره کرده است که مجموع شاخص Open Interest اتریوم در تمامی صرافیها با افت ۲۵ درصدی، از ۱۶.۶ میلیارد دلار در ماه می به ۱۲.۶ میلیارد دلار کاهش یافته است. این کاهش باعث شده فعالیت در چندین پلتفرم معاملاتی بزرگ به سطوح آوریل ۲۰۲۵ بازگردد.
- صرافی Gate.io: این صرافی بیشترین میزان افت را ثبت کرده است. شاخص OI اتریوم در روز سهشنبه از ۴.۸۴ میلیارد دلار (در تاریخ ۷ می) به ۲.۶۸ میلیارد دلار سقوط کرد که نشاندهنده افتی ۴۵ درصدی است و تقریباً با رکورد ۲.۶۷ میلیارد دلاری در ۱۱ آوریل ۲۰۲۵ برابری میکند.
- صرافی Bybit: بایبیت نیز مسیر مشابهی را طی کرده است. شاخص OI اتریوم در این صرافی در حال حاضر نزدیک به ۸۰۵ میلیون دلار است که به رقم ۷۹۵ میلیون دلاری اوایل آوریل ۲۰۲۵ بسیار نزدیک است. این حرکت نشاندهنده کاهش چشمگیر پوزیشنهای اهرمداری است که در اواخر سال ۲۰۲۵ و اوایل ۲۰۲۶ انباشته شده بودند.
- صرافی Binance: بایننس تصویر متفاوتی را ارائه میدهد. شاخص OI اتریوم با رقمی نزدیک به ۲.۷۶ میلیارد دلار، در محدوده اخیر خود ثابت مانده است. با این حال، نرخهای تامین مالی (Funding Rates) در این صرافی منفی شده و آخرین دادهها عدد -۰.۰۰۴۷ را نشان میدهند؛ این یعنی معاملهگران فروشنده (Short) برای حفظ پوزیشنهای خود در حال پرداخت حق بیمه (Premium) به خریداران هستند.
این واگرایی قابل توجه است. در حالی که Gate.io و Bybit یک پاکسازی بزرگ در اهرمهای معاملاتی را تجربه کردهاند، معاملهگران فیوچرز در بایننس همچنان فعال هستند، اما فاندینگ ریتِ منفی به وضوح نشاندهنده حاکمیت احساسات محتاطانه و نزولی در بازار است.
کاهش عرضه و آزمون سخت حمایت ۱,۵۰۰ دلاری
ذخایر اتریوم صرافیها نیز در اوایل ماه ژوئن افت قابلتوجهی را ثبت کردند. بررسیها نشان میدهد که موجودی اتریوم در صرافیهای بایننس، OKX، جمنای و بیتفینکس مجموعاً ۴۸۰,۰۰۰ واحد کاهش یافته است:
- بایننس (Binance): افت ذخایر از ۳.۸۷ میلیون به ۳.۶۵ میلیون ETH.
- بیتفینکس (Bitfinex): کاهش موجودی از ۲.۶۷ میلیون به ۲.۵۰ میلیون ETH.
- اوکیایکس (OKX): تندترین افت درصدی، با کاهش ذخایر از ۴۲۴ هزار به حدود ۳۳۶ هزار ETH.
- جمنای (Gemini): کاهش موجودی به حدود ۵۲۲ هزار ETH.
تداوم این خروج سرمایه میتواند در صورت بازگشت تقاضای خرید، میزان عرضه در دسترس در صرافیها را به شدت محدود کند.
از سوی دیگر، دادههای آنچین نشان میدهند که بسیاری از هولدرهای اتریوم هنوز فاصله زیادی با سودهای کلان دارند. به گفته گونزا گوت (Gonza Goth)، تحلیلگر بازار، در حال حاضر تنها ۱۱ درصد از عرضه اتریوم در سودی برابر یا بیشتر از ۳ برابر (3x) قرار دارد که پایینترین سطح از فوریه ۲۰۱۷ محسوب میشود. با این حال، گوت تاکید میکند:
«از نظر تاریخی، بدبینیهای افراطی همیشه بهترین فرصتها را خلق کردهاند.»
در همین حال، معاملهگران به دقت سطح ۱,۵۰۰ دلار را زیر نظر دارند. اش کریپتو (Ash Crypto)، یکی از سرمایهگذاران بازار، خاطرنشان کرد که اتریوم در بازار خرسی سال ۲۰۲۲ نتوانست هیچیک از سطوح حمایتی خود را حفظ کند و در نهایت قیمت آن در محدوده ۸۸۰ دلار کفسازی کرد.
این تحلیلگر معتقد است که بسته شدن کندل هفتگی بالای ۱,۵۰۰ دلار، میتواند اتریوم را در یک منطقه حمایتی بسیار مهم از نظر تاریخی نگه دارد، در حالی که شکست این سطح (Breakdown)، تمام توجهات را به سمت حمایت بزرگ بعدی در نزدیکی ۱,۰۰۰ دلار معطوف خواهد کرد.
منبع: Cointelegraph