قیمت اتریوم (ETH) در پی افزایش خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله (ETF)، تشدید فضای نزولی در بازار ارزهای دیجیتال و رشد لیکوییدیشن‌ها، به زیر سطح ۲۱۰۰ دلار سقوط کرده است. بااین‌حال، تام لی (Tom Lee)، رئیس شرکت بیت‌ماین (Bitmine)، معتقد است که چشم‌انداز بلندمدت اتریوم همچنان صعودی است.
داده‌های آنچین نیز تا حدی از این دیدگاه حمایت می‌کنند؛ زیرا میزان مشارکت در استیکینگ اتریوم افزایش یافته و ارزش کل دارایی‌های قفل‌شده در پروتکل‌های دیفای (TVL) به بالاترین سطح خود از ماه اوت رسیده است.
قیمت اتریوم در ۱۰ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۹ آبان ۱۴۰۵) با کاهش ۱.۳ درصدی روزانه، در محدوده ۲۰۹۴ دلار معامله می‌شود. این در حالی است که ETH طی یک ماه گذشته حدود ۱۶ درصد از ارزش خود را از دست داده است.
فهرست مطالب
چهار دلیل تام لی برای خوش‌بینی به آینده اتریوم
تام لی در واکنش به نگرانی‌ها درباره شرایط نزولی اخیر بازارهای مالی، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس (X) اعلام کرد که اگرچه عملکرد قیمتی اتریوم ناامیدکننده بوده، اما این وضعیت می‌تواند بازتابی از بی‌صبری بازارها باشد.
او چهار عامل اصلی را برای ادامه روند صعودی اتریوم در بلندمدت مطرح کرده است:
۱. چرخه رشد توکنیزه‌سازی دارایی‌ها
به گفته لی، بخش عمده فعالیت‌های مربوط به توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) روی شبکه اتریوم انجام می‌شود. گسترش این بازار می‌تواند تقاضا برای زیرساخت اتریوم را افزایش دهد و در بلندمدت به رشد ارزش ETH کمک کند.
۲. جایگاه اتریوم به‌عنوان ذخیره ارزش
لی به اظهارات اخیر ویتالیک بوترین (Vitalik Buterin)، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، اشاره کرد که در آن ETH به‌عنوان نوعی ذخیره ارزش معرفی شده است. این دیدگاه می‌تواند جایگاه اتریوم را فراتر از یک دارایی صرفاً کاربردی در اکوسیستم قراردادهای هوشمند تعریف کند.
۳. قرار داشتن بازار صعودی در مراحل اولیه
از نظر رئیس بیت‌ماین، بازار صعودی ارزهای دیجیتال هنوز به مراحل پایانی خود نرسیده است. بنابراین، اتریوم نیز در صورت بهبود شرایط بازار می‌تواند فضای قابل‌توجهی برای رشد داشته باشد.
۴. ادامه ورود سرمایه به حوزه هوش مصنوعی و عرضه‌های اولیه
لی همچنین معتقد است که رشد صنعت هوش مصنوعی (AI) و عرضه‌های اولیه سهام (IPO) لزوماً باعث خروج سرمایه از بازار ارزهای دیجیتال نشده است. برخلاف تصور برخی معامله‌گران نزولی، او این روندها را تهدیدی قطعی برای جریان سرمایه در بازار کریپتو نمی‌داند.
مجموع این عوامل باعث شده است که تام لی چشم‌انداز اتریوم را در افق ۲۴ تا ۳۶ ماه آینده همچنان مثبت ارزیابی کند. البته این دیدگاه یک پیش‌بینی بلندمدت است و به معنای پایان ریزش فعلی قیمت نیست.
وضعیت بنیادی اتریوم با وجود ریزش قیمت همچنان امیدوارکننده است
در کنار دیدگاه صعودی تام لی، برخی شاخص‌های آنچین نیز از بهبود فعالیت در شبکه اتریوم حکایت دارند.
پِلینای (Pelinay)، تحلیلگر شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant)، اعلام کرده است که نرخ استیکینگ اتریوم از ماه مه حدود ۴.۳۲ درصد افزایش یافته است. افزایش میزان ETH قفل‌شده در قراردادهای استیکینگ، می‌تواند حجم اتریوم در دسترس برای معامله را کاهش دهد.
به گفته این تحلیلگر، مشارکت بیشتر در استیکینگ ممکن است میزان ETH نقدشونده و آماده فروش را محدود کند و در صورت حفظ تقاضا، از قیمت حمایت کند. البته کاهش عرضه قابل معامله به‌تنهایی برای ایجاد روند صعودی کافی نیست و میزان تقاضای واقعی نیز اهمیت زیادی دارد.
از سوی دیگر، داده‌های دیفای‌لاما (DeFiLlama) نشان می‌دهد که ارزش کل دارایی‌های قفل‌شده در پروتکل‌های دیفای اتریوم در ۹ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۸ آبان ۱۴۰۵) به ۱۹.۸۲ میلیون ETH رسیده است.
این رقم بالاترین سطح از ۱۹ اوت ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵) محسوب می‌شود. برای مقایسه، TVL اتریوم در ۵ نوامبر (۱۴ آبان) حدود ۱۸.۹۲ میلیون ETH بود؛ بنابراین این شاخص طی چهار روز نزدیک به ۹۰۰ هزار ETH افزایش یافته است.
افزایش TVL می‌تواند نشانه‌ای از رشد استفاده از برنامه‌های غیرمتمرکز و افزایش تقاضا برای زیرساخت اتریوم باشد. بااین‌حال، باید توجه داشت که رشد TVL بر اساس مقدار ETH لزوماً به معنای ورود سرمایه جدید نیست؛ زیرا تغییر قیمت دارایی‌های قفل‌شده و جابه‌جایی سرمایه میان پروتکل‌ها نیز بر این شاخص اثر می‌گذارد.
خروج سرمایه از ETFها و بازار اسپات؛ سیگنال منفی برای قیمت ETH
با وجود بهبود برخی شاخص‌های بنیادی، جریان سرمایه در بازارهای معاملاتی همچنان به نفع فروشندگان است.
داده‌های سوسوولیو (SoSoValue) نشان می‌دهد که ETFهای اسپات اتریوم سه روز متوالی با خروج سرمایه مواجه شده‌اند. در ۹ نوامبر (۱۸ آبان)، میزان خروج خالص سرمایه از این صندوق‌ها به ۱۸۴.۵۱ میلیون دلار رسید؛ رقمی که بالاترین خروج روزانه از ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵) محسوب می‌شود.
تداوم خروج سرمایه از ETFها می‌تواند نشان‌دهنده کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری اتریوم باشد. همچنین، چنین روندی ممکن است بر احساسات معامله‌گران خرد تأثیر منفی بگذارد و فشار فروش را در بازار افزایش دهد.
بازار اسپات نیز شرایط مشابهی دارد. بر اساس داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، اتریوم هشت روز متوالی با خروج سرمایه از بازار اسپات روبه‌رو بوده است.
تداوم این خروجی‌ها نشان می‌دهد که فشار فروش در بازار همچنان قابل‌توجه است. در نتیجه، با وجود افزایش استیکینگ و رشد TVL، جریان سرمایه فعلاً از چشم‌انداز کوتاه‌مدت صعودی اتریوم حمایت نمی‌کند.
پیش‌بینی قیمت اتریوم؛ حمایت ۲۰۶۰ دلار در معرض خطر است
نمودار هفتگی اتریوم نشان می‌دهد که قیمت این رمزارز به زیر تمام میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) سقوط کرده است. قرار گرفتن قیمت زیر این شاخص‌ها نشان‌دهنده قدرت روند نزولی و برتری نسبی فروشندگان در بازه زمانی بلندتر است.
در حال حاضر، اتریوم محدوده حمایتی ۲۰۶۰ دلار را آزمایش می‌کند. بسته شدن کندل هفتگی زیر این سطح می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد و مسیر حرکت قیمت به سمت محدوده ۱۸۰۰ دلار را هموار کند. این سطح با فیبوناچی ۱۲۳.۶ درصد در تحلیل ارائه‌شده هم‌خوانی دارد.
شاخص مکدی (MACD) نیز سیگنال نزولی صادر کرده است؛ به‌طوری‌که خط مکدی به زیر خط سیگنال سقوط کرده و احتمال تداوم فشار فروش را افزایش داده است.
در سناریوی مقابل، اتریوم برای تأیید بازگشت صعودی باید مقاومت ۲۳۴۵ دلار را که با سطح فیبوناچی ۶۱.۸ درصد مشخص شده، پس بگیرد. عبور از این محدوده می‌تواند نشانه‌ای اولیه از تضعیف روند نزولی باشد؛ بااین‌حال، تثبیت قیمت بالای این سطح اهمیت بیشتری دارد.
موفقیت این سناریوی صعودی تا حد زیادی به کاهش فشار فروش در بازار اسپات و ETFهای اتریوم وابسته است.
جمع‌بندی؛ تضاد میان بنیادهای شبکه و رفتار بازار
شرایط فعلی اتریوم تصویری دوگانه از این رمزارز ارائه می‌دهد. از یک طرف، افزایش استیکینگ و رسیدن TVL به بالاترین سطح از اوت، نشانه‌هایی از تداوم فعالیت در اکوسیستم اتریوم هستند. تام لی نیز با تکیه بر رشد توکنیزه‌سازی، جایگاه ETH به‌عنوان ذخیره ارزش و چشم‌انداز بازار کریپتو، به آینده بلندمدت آن خوش‌بین است.
از طرف دیگر، خروج سرمایه از ETFها و بازار اسپات، همراه با شکست میانگین‌های متحرک و سیگنال نزولی مکدی، نشان می‌دهد که فشار فروش در کوتاه‌مدت همچنان جدی است.
در نتیجه، محدوده ۲۰۶۰ دلار سطح مهمی برای اتریوم محسوب می‌شود. حفظ این حمایت می‌تواند فرصت تثبیت قیمت را فراهم کند، اما شکست آن احتمال حرکت به سمت ۱۸۰۰ دلار را افزایش خواهد داد. برای تأیید بازگشت صعودی نیز عبور و تثبیت قیمت بالای ۲۳۴۵ دلار اهمیت دارد.
منبع: Coingape
توجه: این مطلب صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی و تحلیل بازار تهیه شده است و نباید به‌عنوان توصیه مالی یا سیگنال قطعی خریدوفروش در نظر گرفته شود. بازار ارزهای دیجیتال نوسانات بالایی دارد و تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری باید با بررسی شرایط بازار و مدیریت ریسک انجام شود.