بازار مشتقات XRP در ماه آگوست یکی از قویترین عملکردهای خود در شش ماه گذشته را ثبت کرد. بر اساس دادههای CryptoQuant و تحلیل Arab Chain، حجم معاملات قراردادهای آتی XRP در صرافیهای بزرگ طی ماه آگوست به بالاترین سطح شش ماه اخیر رسید.
این رشد نشان میدهد نقدینگی به بازار XRP بازگشته و افزایش فعالیت تنها به یک صرافی محدود نبوده است. این موضوع در شرایطی اهمیت بیشتری پیدا میکند که رأیگیری مربوط به cloture قانون CLARITY در سنای آمریکا برای ۱۵ سپتامبر برنامهریزی شده و سرمایهگذاران نهادی نیز در آستانه این رویداد در حال افزایش موقعیتهای خود هستند.
فهرست مطالب
- بایننس بخش عمده معاملات ۶۴.۶ میلیارد دلاری XRP را در اختیار داشت
- بازار اسپات XRP هم افزایش فعالیت را تأیید کرد
- CME در قراردادهای باز XRP از بایننس پیشی گرفت
- افزایش حجم معاملات لزوماً به معنی شروع روند صعودی نیست
- سرمایهگذاران نهادی و ETFهای XRP چه نقشی دارند؟
- کاهش فشار فروش احتمالی پس از قفل مجدد ۷۰۰ میلیون XRP
- قانون CLARITY و شرایط کلان، اهمیت ماه سپتامبر را افزایش دادهاند
- جمعبندی
بایننس بخش عمده معاملات ۶۴.۶ میلیارد دلاری XRP را در اختیار داشت
دادههای آگوست نشان میدهند بخش قابلتوجهی از معاملات فیوچرز XRP در چند صرافی بزرگ متمرکز بوده است.
بایننس با حدود ۳۷ میلیارد دلار حجم معاملات فیوچرز XRP در صدر قرار گرفت و تقریباً ۵۷ درصد از حجم ثبتشده در میان سه صرافی اصلی را به خود اختصاص داد.
پس از آن:
- Bybit: حدود ۱۴.۵۴ میلیارد دلار
- OKX: حدود ۱۲.۸۸ میلیارد دلار
- مجموع سه صرافی: بیش از ۶۴.۶ میلیارد دلار
همین حجم ترکیبی را میتوان یکی از مهمترین نشانههای بازگشت نقدینگی به بازار XRP دانست.
بخش زیادی از این افزایش فعالیت همزمان با رشد قیمت XRP اتفاق افتاد. قیمت این ارز دیجیتال در ماه آگوست نزدیک به ۳۰ درصد افزایش یافت و از حدود ۱.۰۶ دلار در ابتدای ماه به سقف درونماهی نزدیک به ۱.۵۰ دلار در ۲۴ آگوست رسید. XRP در پایان ماه نیز حوالی ۱.۳۵ دلار معامله شد.
در چنین حرکات شدیدی، بازار فیوچرز معمولاً خیلی سریع فعال میشود. معاملهگران از قراردادهای آتی برای استفاده از اهرم، پوشش ریسک معاملات اسپات و معامله سریع نوسانات استفاده میکنند؛ فعالیتهایی که میتوانند بسیار سریعتر از چرخه ایجاد و بازخرید ETFها انجام شوند.
بازار اسپات XRP هم افزایش فعالیت را تأیید کرد
رشد فعالیت تنها در بازار مشتقات دیده نشد. دادههای CryptoQuant نشان میدهد حجم معاملات اسپات XRP نیز در ماه آگوست به بالاترین سطح شش ماه اخیر رسید.
در این بخش نیز بایننس با حدود ۷.۲۸ میلیارد دلار پیشتاز بود. پس از آن صرافیهای کره جنوبی قرار داشتند:
- Upbit: حدود ۴.۶۸ میلیارد دلار
- Bithumb: حدود ۲.۵۹ میلیارد دلار
XRP سابقه قابلتوجهی در جذب نقدینگی بالا در بازارهای کره جنوبی دارد. بنابراین، همزمانی افزایش حجم معاملات اسپات و فیوچرز میتواند سیگنال مشارکت گستردهتر معاملهگران باشد؛ سیگنالی که از افزایش حجم معاملات فیوچرز بهتنهایی قویتر است.
CME در قراردادهای باز XRP از بایننس پیشی گرفت
در کنار افزایش حجم معاملات، ساختار بازار مشتقات XRP نیز در حال تغییر است.
بر اساس گزارشی که CoinGape در اول سپتامبر منتشر کرد، CME از بایننس عبور کرده و به بزرگترین بازار XRP از نظر Open Interest تبدیل شده است.
در این مقطع:
- Open Interest در CME حدود ۵۳۰ میلیون دلار بود.
- Open Interest در بایننس حدود ۵۱۰ میلیون دلار ثبت شد.
با این حال، صرافیهای آفشور همچنان بخش عمده حجم معاملات خام را در اختیار دارند.
این تفاوت اهمیت زیادی دارد؛ زیرا نشان میدهد در حالی که صرافیهای آفشور همچنان مرکز اصلی گردش معاملات هستند، بازارهای قانونگذاریشده در حال افزایش سهم خود از موقعیتهای باز XRP هستند. همین موضوع میتواند بخش مهمی از داستان ورود سرمایهگذاران نهادی به بازار XRP باشد.
افزایش حجم معاملات لزوماً به معنی شروع روند صعودی نیست
با وجود رشد چشمگیر حجم معاملات، Arab Chain در تحلیل CryptoQuant تأکید کرده که افزایش گردش معاملات فیوچرز بهتنهایی نمیتواند شروع یک روند صعودی پایدار را تأیید کند.
حجم بالا میتواند ناشی از عوامل مختلفی باشد؛ از جمله:
- بسته شدن موقعیتهای لانگ
- بسته شدن موقعیتهای شورت
- ایجاد موقعیتهای شورت جدید
- بازارسازی دوطرفه در یک محدوده پرنوسان
بنابراین، سرمایهگذاران باید حجم معاملات را از وضعیت واقعی موقعیتهای معاملاتی تفکیک کنند.
این موضوع زمانی مهمتر میشود که نسبت اهرم در بازار XRP را نیز در نظر بگیریم. طبق گزارشهای قبلی CoinGape، Estimated Leverage Ratio در بایننس به ۰.۲۱۳ رسید که بالاترین سطح هفت ماه اخیر محسوب میشد؛ این اتفاق پس از رشد ۴۴ درصدی XRP رخ داد.
همزمان، Open Interest در محدوده ۳.۴ تا ۳.۵ میلیارد دلار متراکم شده بود و تمایل بازار به سمت موقعیتهای لانگ افزایش یافته بود.
چنین تراکم موقعیتهای لانگ میتواند در صورت تغییر جهت بازار به یک ریسک مهم تبدیل شود؛ چراکه لیکویید شدن موقعیتهای اهرمی ممکن است نوسانات نزولی را تشدید کند.
سرمایهگذاران نهادی و ETFهای XRP چه نقشی دارند؟
در بخش نهادی نیز نشانههای مثبتی دیده میشود.
Citadel در سهماهه دوم موقعیتهای صعودی خود در ETFهای XRP را افزایش داد و Goldman Sachs نیز دوباره به بزرگترین دارنده ETFهای XRP تبدیل شد.
مجموع داراییهای تحت مدیریت ETFهای اسپات XRP به حدود ۱.۴۸ میلیارد دلار رسید و مجموع ورود سرمایه به این محصولات نیز به حدود ۱.۷ میلیارد دلار نزدیک شد.
البته این جریان سرمایه مستقیماً باعث ایجاد ۶۴.۶ میلیارد دلار حجم معاملات فیوچرز نمیشود. با این حال، ورود چنین سرمایهای میتواند به میزهای معاملاتی و مؤسسات انگیزه بیشتری برای نگهداری موجودی XRP و استفاده از ابزارهای مشتقه برای پوشش ریسک بدهد.
کاهش فشار فروش احتمالی پس از قفل مجدد ۷۰۰ میلیون XRP
در سمت عرضه نیز یک عامل مهم وجود دارد. شرکت Ripple پس از انجام آنلاک ماهانه برنامهریزیشده، ۷۰۰ میلیون XRP را دوباره در حسابهای امانی (Escrow) قفل کرد.
این اقدام میتواند فشار فروش بالقوه در کوتاهمدت را کاهش دهد و از منظر ساختار عرضه، شرایط مساعدتری برای بازار ایجاد کند.
از سوی دیگر، اصلاحات مربوط به نسخه 3.3.0 شبکه XRPL نیز در مسیر فعالسازی روی میننت در اواسط سپتامبر قرار دارند.
ترکیب این عوامل باعث شده XRP همزمان در چند جبهه فعال باشد: محصولات مالی، سیاستگذاری و نقدینگی بازار؛ سه عاملی که معمولاً توجه معاملهگران بازار مشتقات را به خود جلب میکنند.
قانون CLARITY و شرایط کلان، اهمیت ماه سپتامبر را افزایش دادهاند
اکنون توجه بخش قابلتوجهی از بازار به ۱۵ سپتامبر و رأیگیری مربوط به cloture قانون CLARITY در سنای آمریکا معطوف شده است.
همزمان، شرایط کلی بازار کریپتو نیز صعودیتر شده است. انتظار برای برنامه احتمالی بازخرید ۲۲ میلیارد دلاری بدهی توسط خزانهداری آمریکا یکی از عواملی است که میتواند به عنوان یک محرک کلان برای بازار داراییهای پرریسک عمل کند.
در چنین شرایطی، افزایش حجم معاملات فیوچرز XRP اهمیت بیشتری پیدا میکند؛ اما همچنان نباید فراموش کرد که حجم بالا بهتنهایی جهت حرکت قیمت را مشخص نمیکند.
جمعبندی
بازار XRP در آگوست شاهد بازگشت قابلتوجه نقدینگی بود. حجم معاملات فیوچرز در سه صرافی بایننس، Bybit و OKX از ۶۴.۶ میلیارد دلار عبور کرد و حجم معاملات اسپات نیز به بالاترین سطح شش ماه اخیر رسید.
از طرف دیگر، پیشی گرفتن CME از بایننس در Open Interest، افزایش فعالیت ETFهای XRP، قفل مجدد ۷۰۰ میلیون XRP و نزدیک شدن رأیگیری قانون CLARITY، همگی نشان میدهند XRP در آستانه ماهی مهم قرار گرفته اسبا این حال، رشد حجم معاملات بهتنهایی یک سیگنال قطعی صعودی نیست. افزایش اهرم و تراکم موقعیتهای لانگ میتواند در صورت تغییر روند، ریسک نوسانات شدید و لیکوییدیشن را افزایش دهد. بنابراین، در کنار حجم معاملات باید Open Interest، نسبت اهرم، جریان ETFها و واکنش قیمت به سطوح کلیدی را نیز زیر نظر داشت.
منبع: Coingape
سلب مسئولیت
این مطلب صرفاً با هدف اطلاعرسانی و بررسی دادههای بازار تهیه شده و بههیچوجه توصیه مالی یا سرمایهگذاری محسوب نمیشود. بازار ارزهای دیجیتال بسیار پرنوسان است و اهداف قیمتی یا سیگنالهای معاملاتی تضمینی نیستند. پیش از هرگونه تصمیم سرمایهگذاری، تحقیقات شخصی انجام دهید و در صورت نیاز با یک متخصص مالی مشورت کنید.