عملکرد صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین در شب کریسمس همچنان منفی باقی ماند. آخرین جلسه معاملاتی آمریکا با خروج خالص ۱۷۵ میلیون دلار دیگر به پایان رسید تا مجموع سرمایه خارج شده در ۵ روز گذشته به رقم نگرانکننده ۸۲۵ میلیون دلار برسد.
در حالی که قیمت بیتکوین (BTC) در محدوده ۸۷,۴۶۶ دلار نوسان میکند، دادهها نشان میدهند که ایالات متحده اکنون عنوان «بزرگترین فروشنده بیتکوین» را به خود اختصاص داده است.
نکات کلیدی گزارش:
- تداوم خروج سرمایه: جریان خالص (Netflow) صندوقهای ETF در شب کریسمس منفی ماند و ۱۷۵ میلیون دلار دیگر از این ابزارهای سرمایهگذاری نهادی خارج شد.
- علت ریزش: «برداشت زیان مالیاتی» (Tax loss harvesting) و انقضای سه ماهه قراردادهای آپشن به عنوان دلایل اصلی این عملکرد ضعیف ذکر شدهاند.
- امید به بازگشت: تحلیلگران معتقدند که پس از پایان فصل تعطیلات و مسائل مالیاتی، تقاضای نهادی دوباره بازخواهد گشت.
تحلیل وضعیت: چرا موسسات در حال فروش هستند؟
دادههای شرکت سرمایهگذاری Farside Investors تأیید میکند که سرمایه نهادی بیتکوین هیچ دلیلی برای توقف فروش در تعطیلات ندیده است. از تاریخ ۱۵ دسامبر، تمام روزهای معاملاتی (به جز ۱۷ دسامبر که ورودی ۴۵۷ میلیون دلاری داشت) با کندل قرمز و خروج سرمایه بسته شدهاند.
مجموع خروج سرمایه در ۵ روز معاملاتی اخیر به ۸۲۵.۷ میلیون دلار رسیده است.
تأثیر مالیات و انقضای آپشنها
فعالان بازار این عملکرد ضعیف را به «فصلی بودن» بازار نسبت میدهند.
معاملهگری به نام Alek در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت:
«بخش عمدهای از این فشار فروش به دلیل برداشت زیان مالیاتی (فروش داراییهای در ضرر برای کاهش مالیات بر درآمد) است و این روند طی یک هفته به پایان میرسد.»
او همچنین اشاره کرد که رویداد رکوردشکن انقضای قراردادهای آپشن در روز جمعه، بر اشتهای ریسک معاملهگران تأثیر گذاشته است. با این حال، او تأکید کرد که این وضعیت موقتی است و «موسسات به زودی به سمت خرید بازخواهند گشت.»
آمریکا میفروشد، آسیا میخرد
یک پدیده قابلتوجه در نمودارهای اخیر، افت مداوم قیمت بیتکوین در طول ساعات معاملاتی ایالات متحده است.
شاخص پریمیوم کوینبیس (Coinbase Premium) که تفاوت قیمت جفتارز BTC/USD در صرافی کوینبیس (آمریکا) و BTC/USDT در بایننس را اندازه میگیرد، بخش بزرگی از ماه دسامبر را در محدوده منفی سپری کرده است.
تد پیلوز (Ted Pillows)، تحلیلگر کریپتو، در این باره میگوید:
«ایالات متحده اکنون بزرگترین فروشنده بیتکوین است، در حالی که آسیا به بزرگترین خریدار تبدیل شده است.»
منفی بودن این پریمیوم نشاندهنده نبود تقاضای خرید از سوی سرمایهگذاران آمریکایی است؛ عاملی که بسیاری معتقدند برای حفظ سطوح قیمتی بالاتر بیتکوین ضروری است.
چشمانداز ۲۰۲۶: نقدینگی غیرفعال است، نه نابود شده
با نگاهی به سال ۲۰۲۶، تحلیلگری به نام BitBull معتقد است که جریان خالص منفی ETFها (حتی در میانگین متحرک ۳۰ روزه) لزوماً به معنای «سقف نهایی بازار» نیست.
او در مورد وضعیت بیتکوین و اتریوم (ETH) که اکنون حوالی ۲,۹۲۳ دلار معامله میشود، گفت:
«ابتدا قیمت تثبیت میشود، سپس جریانها خنثی میشوند و تنها پس از آن ورودیها باز میگردند. در حال حاضر دادهها نشان میدهند که نقدینگی غیرفعال است، نه اینکه از بین رفته باشد.»
به گفته او، تغییر روند احتمالاً با مثبت شدن مجدد جریان ETFها آغاز خواهد شد و پس از آن قیمت حرکت قوی خود را شروع میکند.
منبع: Cointelegraph