پیش‌بینی کف قیمت بیت‌کوین؛ چرا بازار تا اواخر ۲۰۲۶ صعودی نخواهد شد؟

بر اساس تحلیل جدید موسسه تحقیقاتی گلکسی (Galaxy Research)، بیت‌کوین هنوز به پایین‌ترین سطح چرخه فعلی خود نرسیده است. این ارزیابی با بررسی دقیق چرخه‌های تاریخی بازار، معیارهای آنچین (On-chain) و الگوهای زمانی به دست آمده است.
به گفته الکس تورن (Alex Thorn)، تحلیلگر این موسسه، تاکنون تنها ۴ مورد از ۱۳ شاخص سنتی که رسیدن به کف قیمت را تایید می‌کنند، ظاهر شده‌اند. از سوی دیگر، روند نزولی فعلی تنها ۸ ماه است که آغاز شده و این موضوع نشان می‌دهد که کف نهایی چرخه احتمالاً در اواخر سال ۲۰۲۶ ثبت خواهد شد.

سیگنال‌های تاریخی هنوز تکمیل نشده‌اند

الکس تورن تاکید می‌کند که مطالعه گلکسی منحصراً بر روی چرخه‌های تاریخی بیت‌کوین و داده‌های شبکه متمرکز بوده و فاکتورهای اقتصاد کلان، ژئوپلیتیک و قانون‌گذاری در آن لحاظ نشده است.
این تحلیل نشان داد که چرخه چهار ساله بیت‌کوین همچنان از الگوهای زمانی تاریخی خود پیروی می‌کند. در چرخه‌های گذشته، کف بازار معمولاً ۱۲ تا ۱۳ ماه پس از ثبت سقف قیمتی (Market Top) شکل می‌گرفت. با توجه به اینکه اوج قیمت بیت‌کوین در اکتبر ۲۰۲۵ رخ داده است، زمان کافی برای رسیدن به کف نهایی سپری نشده است.

• ضعف سیگنال‌های سقف: گلکسی خاطرنشان کرد که در زمان اوج قیمت در ماه اکتبر، تنها ۲ مورد از ۱۱ اندیکاتور اصلی سقف بازار فعال شدند. نکته قابل توجه این است که اندیکاتور Pi Cycle Top که به دقت سه سقف قبلی بازار را شناسایی کرده بود، این بار اصلاً فعال نشد.
• شاخص MVRV: این شاخص در زمان اوج قیمت به عدد ۲.۲۹ رسید، در حالی که در سقف چرخه‌های قبلی، اعدادی بین ۲.۹۳ تا ۵.۹۱ را ثبت کرده بود. به گفته تورن، پس از تضعیف شور و هیجان در داده‌های آنچین، این تقاضای نهادی (Institutional Demand) بود که از قیمت‌ها حمایت کرد.

چرا گلکسی انتظار ثبت کف قیمتی بالاتری را دارد؟

این گزارش همچنین به یک روند فشرده‌سازی مداوم در سراسر چرخه‌های بیت‌کوین اشاره دارد. میزان ریزش‌ها از سقف تا کف در هر چرخه به تدریج کاهش یافته و از ۸۵٪ و ۸۴٪ به ۷۷٪ محدود شده است.
همزمان با کاهش درصد ریزش‌ها، ارزش‌گذاری‌ها در کف بازار نیز به طور پیوسته افزایش یافته است. گلکسی معتقد است این الگو باعث شده تا در چرخه‌های متوالی، شکاف بین «حباب قیمتی شدید» و «ارزش‌گذاری کمتر از حد واقعی» کاهش یابد.
بر اساس این تحلیل، میانگین هزینه شبکه (Network Cost Basis) بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک به ۵۳,۰۰۰ دلار است. علاوه بر این، پس از ثبت سقف اکتبر ۲۰۲۵، مبنای هزینه در سطح ۴۳.۷ درصد از اوج تاریخی قرار گرفت که بالاتر از سطوح چرخه‌های قبلی است. در نتیجه، گلکسی استدلال می‌کند که سیگنال‌های ضعیف در سقف بازار، نویدبخش ثبت کفی بالاتر نسبت به بازارهای خرسی گذشته است.

۳ سناریوی احتمالی برای کف قیمت بیت‌کوین

با استفاده از داده‌های فعلی مبنای هزینه، موسسه گلکسی سه پیامد و سناریوی احتمالی را برای آینده قیمت ترسیم کرده است:

1. سناریوی پایه (محتمل‌ترین حالت): در این سناریو، کف بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۴۰,۰۰۰ تا ۴۶,۰۰۰ دلار بسته خواهد شد.
2. سناریوی ریزش عمیق (Washout): تکرار ریزش‌های سنگینی مشابه سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ می‌تواند قیمت‌ها را به منطقه ۳۰,۰۰۰ تا ۳۹,۰۰۰ دلار بکشاند.
3. سناریوی اصلاح سطحی: در صورت ضعیف بودن فشار فروش، کف قیمت در محدوده ۵۱,۰۰۰ تا ۵۴,۰۰۰ دلار شکل خواهد گرفت.
   گلکسی همچنین تاکید می‌کند که سیگنال‌های قدرتمند کف بازار هنوز غایب هستند؛ قیمت هنوز به زیر خط میانگین هزینه کل نرسیده، هولدرها ضررهای گسترده و سنگینی را محقق نکرده‌اند و هیچ رویداد تسلیم (Capitulation) بزرگی در بازار رخ نداده است.
   به گفته تورن، اگر الگوهای زمانی تاریخی دست‌نخورده باقی بمانند، محتمل‌ترین پنجره زمانی برای ثبت کف چرخه بیت‌کوین، سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ خواهد بود.

منبع: CryptoFrontNews

سلب مسئولیت (Disclaimer)

محتوای ارائه شده در این مقاله صرفاً جنبه آموزشی و اطلاع‌رسانی دارد و به هیچ عنوان نباید به عنوان توصیه مالی، سیگنال خرید و فروش، یا پیشنهاد سرمایه‌گذاری تلقی شود. بازار ارزهای دیجیتال با نوسانات شدید و ریسک‌های بالا همراه است.
نویسنده و تیم تحریریه هیچ‌گونه مسئولیتی در قبال سود یا زیان ناشی از تصمیمات خوانندگان بر عهده ندارند. اکیداً توصیه می‌شود قبل از هرگونه اقدام مالی، تحقیقات شخصی (DYOR) انجام دهید و در صورت نیاز با یک مشاور مالی متخصص مشورت کنید. عملکرد گذشته دارایی‌ها تضمین‌کننده نتایج آینده نیست.