زمستان حاکم بر بازار ارزهای دیجیتال ضربات سنگینی وارد کرده و سرمایهگذاران و کارشناسان صنعت را نسبت به آینده بازار در ابهام فرو برده است. بیتکوین بزرگترین سقوط هفتگی خود در چند سال اخیر را تجربه کرده و به نظر میرسد هیچکس دقیقاً نمیداند چرا. در حالی که صنعت سردتر از انتظارات بسیاری است، تنها یک سوال بیپاسخ مانده است: این زمستان کریپتو چه زمانی پایان مییابد؟
فهرست مطالب
چه عاملی محرک زمستان فعلی کریپتو است؟
در حال حاضر، بازار کریپتو بدترین روزهای خود را سپری میکند و قیمتها به پایینترین سطوح خود رسیدهاند. اگرچه ارزش کل بازار اندکی بهبود یافته، اما همچنان در سطوحی است که آخرین بار در اواخر سال ۲۰۲۴ دیده شده بود.
- وضعیت قیمتها: بیتکوین در نزدیکی مرز ۷۰,۰۰۰ دلار معامله میشود و افتی ۲۲ درصدی را در ماه اخیر ثبت کرده است. اتریوم موفق شده خود را به بالای ۲,۰۰۰ دلار برساند، اما همچنان در مقیاس ماهانه ۳۳ درصد کاهش داشته است. این نشان میدهد که با وجود یک بهبود موقت، بازار همچنان در دام یک روند منفی طولانیمدت گرفتار است.
بر اساس آخرین گزارش وال استریت ژورنال، هیچکس واقعاً محرکهای دقیق این زمستان طولانی را نمیشناسد. برخلاف رکودهای قبلی که محرکهای مشخصی داشتند، این بازار خرسی تقریباً تصادفی به نظر میرسد:
- ۲۰۱۸: حباب ICOها عامل اصلی بود.
- ۲۰۲۲: سقوط ترا (Terra/Luna) جرقه زمستان را زد.
- ۲۰۲۶: مایکل نووگراتز (Michael Novogratz) از Galaxy Digital میگوید: «برای روند نزولی فعلی، هیچ مدرک جرم مشخصی (Smoking Gun) وجود ندارد.»
تغییر احساسات سرمایهگذاران: آنتونی اسکاراموچی (Anthony Scaramucci) خاطرنشان کرد: «اگر از پنج کارشناس بپرسید، پنج توضیح متفاوت دریافت خواهید کرد.» به گفته پمپلیانو (Pompliano)، مدیرعامل ProCap Financial، این زمستان ناشی از تغییر در احساسات سرمایهگذاران است:
«قبلاً بیتکوین دیدگاه اجماعی بود که در آن عدم تقارن (فرصت سود بالا) وجود داشت. اکنون شما هوش مصنوعی (AI)، بازارهای پیشبینی و بسیاری حوزههای دیگر را دارید که مردم میتوانند در آنها سفتهبازی کنند.»
بازار چه زمانی دوباره صعودی خواهد شد؟
همانطور که کارشناسان در مورد دلایل این زمستان مطمئن نیستند، درباره زمان پایان آن یا شروع بازار صعودی (Bull Market) بعدی نیز اطمینان ندارند. کوری کلیپستن (Cory Klippsten)، کارشناس صنعت، اظهار داشت: «من واقعاً فکر نمیکردم که دوباره عدد ۶ (۶۰ هزار دلار) را در ابتدای قیمت بیتکوین ببینیم.»
دیدگاه بدبینانه: زمستانی طولانی در راه است
کارشناسانی مانند مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایهگذاری Bitwise، معتقدند که این زمستان طولانی خواهد بود. به عقیده او، این روند نزولی حتی قبل از سقوط اکتبر ۲۰۲۵ آغاز شده بود. او روند فعلی را یک «زمستان کریپتوی تمامعیار» توصیف میکند و میافزاید:
«چرا شاخص ترس و طمع کریپتو در نزدیکی بالاترین سطوح ترس قرار دارد، در حالی که رئیس جدید فدرال رزرو طرفدار بیتکوین است؟ زیرا ما در یک زمستان کریپتو هستیم.»
دیدگاه خوشبینانه: چرخه تکرار میشود
با این حال، کارشناسانی مانند بنجامین کون (Benjamin Cowen) پیشنهاد میکنند که بازار چرخههای گذشته را تکرار کرده و بهزودی بهبود خواهد یافت. او نوشت:
«هر چرخه یکسان است. بازارهای خرسی افتضاح هستند، اما تا ابد ادامه ندارند. روزهای بهتر فرا خواهند رسید.»
منبع: Coingape