اتریوم با قرار گرفتن بالای محدوده ۲,۹۰۰ دلار و ارزش بازاری ۳۵۳.۷۱ میلیارد دلار، همچنان دومین رمزارز بزرگ بازار و یکی از پرتقاضاترین دارایی‌ها در میان سرمایه‌گذاران نهادی است. پس از مهاجرت کامل شبکه به اثبات سهام (PoS) و رشد ETFها، جریان سرمایه قدرتمندی وارد اکوسیستم اتریوم شده و این موضوع ساختار توزیع ETH را در سال ۲۰۲۵ دگرگون کرده است.

افزایش استیکینگ، ورود صندوق‌ها، و استفاده گسترده از لایه‌دوها حالا باعث شده تمرکز عرضه در برخی آدرس‌های بزرگ بیشتر از همیشه مورد توجه بازار قرار گیرد. در ادامه، با بزرگ‌ترین هولدرهای اتریوم در سال ۲۰۲5 آشنا می‌شویم.

Beacon Deposit Contract؛ ستون امنیت اتریوم

بزرگ‌ترین هولدر اتریوم، Beacon Deposit Contract است؛ کانترکتی که نقش حیاتی در شبکه PoS دارد.

• موجودی: بیش از ۷۳ میلیون ETH
• سهم از عرضه کل: ۶۰.۵۹٪

این حجم عظیم قفل‌شده برای تأمین امنیت شبکه ضروری است. اعتبارسنج‌ها (Validators) ETH خود را در این کانترکت قفل می‌کنند و همین تمرکز استیکینگ یکی از دلایل پایداری و غیرمتمرکز ماندن اتریوم محسوب می‌شود.

WETH؛ هسته نقدینگی DeFi

کانترکت Wrapped Ether (WETH) دومین هولدر بزرگ اتریوم است.

• موجودی: بیش از ۲.۶۸ میلیون ETH

WETH نسخه ERC-20 اتریوم است که شالوده بسیاری از پروتکل‌های دیفای را تشکیل می‌دهد. این دارایی برای تأمین نقدینگی، وام‌دهی، معاملات DEXها و هزاران کاربرد دیگر استفاده می‌شود و یکی از مهم‌ترین پایه‌های اقتصاد DeFi به شمار می‌رود.

Binance 7؛ ذخایر عظیم صرافی بایننس

یکی از کیف‌پول‌های اصلی بایننس با نام Binance 7 سومین هولدر بزرگ است.

• موجودی: نزدیک به ۲ میلیون ETH

این موجودی برای مدیریت نقدینگی، برداشت‌ها، معاملات اسپات و فعالیت‌های مرتبط با ETH در اکوسیستم بایننس به‌کار می‌رود. بایننس همچنان یکی از بزرگ‌ترین بازیگران نقدینگی اتریوم در جهان است.

Robinhood؛ افزایش ورود جریان خرد

پلتفرم معاملاتی Robinhood نیز در میان ده هولدر برتر دیده می‌شود.

• موجودی: بیش از ۱.۱۷ میلیون ETH

رشد سریع مشتریان کریپتوی رابینهود نشان می‌دهد کاربران خرد آمریکا تقاضای زیادی برای نگهداری و معامله ETH دارند.

Upbit 41؛ نقش کلیدی کره‌جنوبی در نقدینگی ETH

صرافی Upbit از بزرگ‌ترین پلتفرم‌های آسیایی است.

• موجودی: حدود ۹۱۳ هزار ETH

با توجه به حجم معاملاتی بالا در کره‌جنوبی، این موجودی نقش مهمی در نقدینگی منطقه‌ای اتریوم دارد.

Arbitrum Bridge؛ ستون لایه‌دوی پیشرو بازار

پل انتقال دارایی شبکه آربیتروم، یکی از کاربردی‌ترین ابزارهای انتقال بین لایه‌دو و لایه‌یک است.

• موجودی: بیش از ۸۴۶ هزار ETH

این دارایی برای انتقال کاربران بین اتریوم و آربیتروم مورد استفاده قرار می‌گیرد و نشان‌دهنده رشد لایه‌دوها در سال‌های اخیر است.

Base Portal؛ اتریوم لایه‌دو تحت مالکیت Coinbase

شبکه Base که توسط Coinbase توسعه یافته، نقش مهمی در رونق فعالیت لایه‌دوها دارد.

• موجودی: حدود ۷۶۵ هزار ETH

حضور Base در جمع هولدرهای بزرگ نشان‌دهنده رشد شدید فعالیت کاربران و توسعه‌دهندگان روی این لایه‌دو است.

Binance-Peg Tokens؛ نسخه‌های توکنیزه‌شده ETH

این کیف‌پول مربوط به نسخه‌های «پگی» شده ETH روی بایننس است.

• موجودی: نزدیک ۵۵۵ هزار ETH

توکن‌های پگ‌شده اجازه می‌دهند اتریوم در شبکه‌های متنوع مورد استفاده قرار گیرد و کاربرد آن را در اکوسیستم‌های دیگر گسترش می‌دهند.

Binance Hot Wallet 20؛ مرکز نقدینگی فوری بایننس

این کیف‌پول یکی از هات‌والت‌های عملیاتی بایننس است.

• موجودی: حدود ۵۳۹ هزار ETH

هات‌والت‌ها برای برداشت سریع کاربران و اجرای معاملات روزانه ضروری هستند.

Bitfinex 19؛ ذخیره نهادی صرافی قدیمی

صرافی Bitfinex نیز در میان بزرگ‌ترین هولدرهای ETH دیده می‌شود.

• موجودی: حدود ۴۵۰ هزار ETH

این کیف‌پول بخشی از سیستم امانی (Custody) و ذخایر معاملاتی این صرافی است و نقش مهمی برای کاربران نهادی و حرفه‌ای دارد.

جمع‌بندی: تمرکز عرضه اتریوم چه معنایی برای بازار دارد؟

بر اساس توزیع فعلی:

• بخش بزرگی از عرضه اتریوم در استیکینگ قفل شده
• لایه‌دوها (Arbitrum/BASE) سهم فزاینده‌ای از موجودی ETH را ذخیره کرده‌اند
• صرافی‌های بزرگ مثل Binance، Robinhood و Upbit همچنان مراکز عمده نقدینگی هستند

این تمرکز عرضه در قراردادهای استیکینگ و لایه‌دوها باعث کاهش موجودی در گردش می‌شود و معمولاً به‌مرور فشار فروش را کم و حساسیت قیمت را بیشتر می‌کند.