قیمت بیت‌کوین به زیر ۳۹,۰۰۰ دلار سقوط کرده است، کمترین سطح از ۲ دسامبر (۱۱ آذر). این کاهش قابل توجه می‌تواند به سه عامل اصلی نسبت داده شود که به صورت مشترک به حالت فعلی بازار و روند قیمت‌ها کمک کرده‌اند.
فهرست مطالب
۱. فشار فروش ناشی از خروج‌های GBTC گری‌اسکیل
بازار به شدت تحت تأثیر خروج‌های مداوم از صندوق بیت‌کوین گری‌اسکیل (GBTC) قرار گرفته است. تحلیلگر بلومبرگ، جیمز سیفارت، در مورد شدت این وضعیت اظهار داشت:
وای. روز بدی برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیت‌کوین در مسابقه کوین‌تاکی. GBTC امروز بیش از ۶۴۰ میلیون دلار خروج داشت. خروج‌ها کند نشده‌اند – بلکه در حال افزایش هستند. این بزرگترین خروج تا به حال برای GBTC است. مجموع خروج تاکنون ۳.۴۵ میلیارد دلار است.
با این حال، حجم معاملات در صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیت‌کوین بسیار قوی باقی مانده و بیش از ۲ میلیارد دلار را پشت سر گذاشته است، با اینکه GBTC بیش از نیمی از این حجم را به خود اختصاص داده است. کل حجم برای هفت روز معاملاتی اول به حدود ۱۹ میلیارد دلار رسیده است.
جالب است که در حالی که GBTC شاهد خروج‌های قابل توجهی بود، چشم‌انداز کلی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیت‌کوین نقدی (ETF) تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد. با کنار گذاشتن گری‌اسکیل، نه صندوق جدید ETF در مجموع ۹۵,۰۰۰ بیت‌کوین (۳.۸ میلیارد دلار) جمع‌آوری کرده‌اند، در تضاد قابل توجه با ۶۵,۰۰۰ بیت‌کوین (۲.۹ میلیارد دلار) که از GBTC خارج شده است.
۲۲,۰۰۰ بیت‌کوین از فروش اموال FTX بوده است، به این معنا که وارد دیگران نشده است. در حالی که پایان این برتری عرضه به طور کلی برای بازار مثبت است، حیاتی است که مشاهده شود آیا خروج‌ها از گری‌اسکیل ادامه پیدا می‌کنند یا شدت می‌گیرند، حتی پس از پایان فروش‌های مرتبط با FTX.
۲. بازار‌های آتی و اختیار معامله آرام می‌شوند
یکی از عوامل مهم در تحرک قیمت بیت‌کوین زیر ۳۹,۵۰۰ دلار، آرام شدن فعالیت‌ها در بازار‌های آتی و اختیار معامله است. به طور قابل توجهی، Open Interest در فیوچرز بیت‌کوین CME با بیش از ۱.۶۴ میلیارد دلار BTC را پس از تایید ETFهای اسپات، یک کاهش شدید را تجربه کرد، که نشان‌دهنده کاهش در اهرم بازار و علاقه به سفته‌بازی است.
تحلیلگر ارز دیجیتال، Skew، تحلیل دقیقی از دینامیک‌های بازار ارائه داد، به‌ویژه بر روی تعامل بین قرارداد‌های آتی دائمی بیت‌کوین (پرپچوال‌ها) و بازار اسپات تمرکز کرد. Skew اظهار داشت:
هنوز چیزی قطعی در بازار پرپچوال وجود ندارد، جز اینکه موقعیت‌های شورت در حال حاضر بر بازار غلبه پیدا کرده‌اند. افزایش قیمت‌های پرپچوال معمولاً در دوره‌های فروش محدود در بازار اسپات در برابر قیمت رخ می‌دهد. افزایش قیمت‌های اسپات به‌ویژه زمانی نمایان می‌شود که پرپ‌ها قیمت را به سمت حدود پیشنهادات خرید در بازار‌های اسپات هدایت می‌کنند.
این مشاهده نشان‌دهنده تغییر به سمت احساسات خرسی در بازار پرپ‌ها است، با اولویت گرفتن موقعیت‌های شورت. وی همچنین به کمبود نوسانات و فوریت در بازار فعلی اشاره کرد، و آن را به کاهش Open Interest و تمرکز بر جریان‌های بازار اسپات نسبت داد.
علاوه بر این، پلتفرم تحلیل آپشن‌های Greeks.live، نوری بر احساسات بازار انداخت و بینش‌هایی را در مورد بازار آپشن‌ها، به‌ویژه رفتار نوسانات ضمنی بیت‌کوین (IV) و پریمیوم ریسک نوسان (VRP) ارائه داد. آن‌ها اظهار داشتند:
بیت‌کوین زیر ۴۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد در حالی که نوسانات کوتاه‌مدت IV بهبود یافتند. در مجموع VRP افزایش یافته است و منحنی اسکیو به سمت آپشن‌های فروش متمایل است.
این تغییر به سمت آپشن‌های فروش نشان‌دهنده افزایش تمایل شرکت‌کنندگان بازار برای پوشش ریسک یا شرط‌بندی بر روی کاهش بیشتر است، و بنابراین به احساسات خرسی کمک می‌کند. با این حال، Greeks.live همچنین اشاره کرد که با وجود نیروهای خرسی و حضور سفارش‌های پانیک، بازار کلی همچنان شاهد یک بازی متعادل بین گاوها و خرس‌ها است.
۳. تغییر در احساسات بازار
سومین عامل محوری که بر کاهش قیمت بیت‌کوین به زیر ۳۹,۵۰۰ دلار تأثیر گذاشته است، تغییر قابل توجه در احساسات بازار است که نیاز به اصلاح پس از یک دوره طولانی صعودی را برجسته می‌سازد. چارلز ادواردز، بنیان‌گذار سرمایه‌گذاری‌های کاپریول، وضعیت فعلی بازار را مطرح کرد، با تأکید بر غیرعادی بودن روندهای قیمت اخیر و پیش‌بینی بازگشت اجتناب‌ناپذیر نوسانات.
ادواردز بیان کرد: «ما هنوز به آنجا نرسیده‌ایم. این کشیدگی به شدت معوق بوده و پایین‌تر بودن سالم‌تر است.» او به ندرت شرایط فعلی بازار اشاره کرد و گفت:
اکنون بیش از ۲۳۲ روز است که بیت‌کوین کاهشی بیش از ۲۵ درصدی در ۱۲ ماه گذشته نداشته است. آخرین باری که این اتفاق افتاد بیش از یک دهه پیش، در سال ۲۰۱۱ بود! دوره فعلی کم نوسانی نزولی طبیعی نیست. این افت‌ها معمولاً هر ۲-۳ ماه یک بار رخ می‌دهند. نوسانات بازخواهند گشت.
اصلاح قیمت اخیر، گرچه به عنوان یک تنظیم سالم و معوق توسط تحلیل‌گران درک می‌شود، با این حال احساس وحشتی را در میان معامله‌گران و سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. احساسات بازار منفی شده است، به‌ویژه زمانی که بیت‌کوین یک افت ۲۰ درصدی را تجربه می‌کند، حرکتی که بخشی از آن به برتری عرضه گری‌اسکیل نسبت داده می‌شود.
بهینه‌سازی قوی صعودی، کمرنگ شده و جای خود را به فراخوان‌های بلندتر برای کاهش بیشتر به ۳۵,۰۰۰ دلار یا حتی پایین‌تر داده است. این تغییر در احساسات به صورت کمی در شاخص ترس و طمع بیت‌کوین منعکس شده است، که به یک موقعیت خنثی ۵۰ منتقل شده است و نشان‌دهنده یک انحراف قابل توجه از طمع شدید مشاهده شده در طول روند صعودی است.
منبع: NewsBTC